陸振球：長線買股回報勝買債

【明報專訊】投資基本是資金分配的問題，大家經常會問，到底是買股還是買債好？事實上，股票常較債券的價格波動，所以有人會說投資股巿的風險較買債為大，因除非發債機構違約或執笠，只要持有債券直至到期，便可取回本金，但正因買股可能承擔較大的「風險」，股巿的回報也較高，長線而言買股的回報會高於買債，而美股標普指數的ETF如SPX，相對美長債ETF如TLT，便剛又創了新高（見圖），便是極好的說明例子。