沈家麟：港股有波幅無升幅 日股前景吸引

【明報專訊】展望下半年，市場焦點將從通脹轉為衰退。從美國國債孳息曲線嚴重倒掛、長短債息差跌至1980年代以來最低水平，再到近期環球經濟領先指標急轉直下，環球經濟陷入衰退只是時間問題。受制於通脹仍然高企，環球主要央行應對本輪下行周期的反應將會更慢，經濟硬着陸風險增加。去年年底時我們已指出環球通脹的周期性頂部在去年第四季已經出現，聯儲局今年最多加息3次，並最遲於年中時暫停加息。聯儲局在下半年加息機會不大，最多加一次息，美國債息和美匯指數將會回落。