經濟
瑞銀:美通脹急速正常化 料至明年底減息2.75厘
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【明報專訊】美聯儲主席鮑威爾本月初暗示利率見頂後,華爾街對美聯儲的減息步伐存在分歧。瑞銀(UBS)投資銀行策略師預計,美國通脹急速正常化,到明年3月,美聯儲將發現實際利率極高,預期美聯儲最快會在明年3月開始減息。瑞銀估計,美聯儲屆時將按照典型的寬鬆周期規律大幅減息,理由是美國經濟將在明年第二季陷入衰退。瑞銀預計,到2024年底,聯邦基金利率將降至介乎2.5厘至2.75厘,較目前的利率水平下調2.75厘;到2025年初,預計最終利率(terminal rate)將降至1.25厘。
大摩料明年6月開始減息
瑞銀指出,在過去30年的寬鬆周期,除日本以外的G10集團央行,往往在15個月內平均減息3.2厘,寬鬆力度遠超目前的市場定價。貨幣市場預計,美聯儲到2024年底將合共減息0.75厘,幾乎是瑞銀預期減幅的四分之一。
跟瑞銀一樣,摩根士丹利亦預計,隨着通脹降溫,美聯儲將在明年大幅減息。不過有別於瑞銀對美國將陷入衰退的悲觀預測,大摩認為美國經濟可望軟着陸。根據大摩發布的2024年展望,美聯儲將在明年6月開始減息,並在9月再次下調利率,然後在明年第四季起,每次會議各減息0.25厘,直至2025年底,政策利率將降至2.375厘。
反觀高盛分析師預計,美聯儲的減息幅度較小,到明年第四季才開始減息0.25厘,並在2026年中之前,每季各減息一次,合共減息1.75厘,利率最終將介乎3.5厘至3.75厘,與美聯儲的預測較為接近。美聯儲9月預測,明年將減息兩次,各下調0.25厘,到2025年年底,政策利率將降至3.9厘。
(綜合報道)
[國際金融]
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