大行降理想汽車目標價 憂毛利率受壓

【明報專訊】理想汽車（2015）首季純利遜市場預期，經營層面亦由盈轉虧，美銀、花旗分別下調理想目標價；中信里昂則認為理想自上月起調整價格，料第二季毛利率因此繼續受壓。

美銀證券發表報告指出，理想管理層稱今年第二季毛利率或因低利潤的L6銷量增加而受拖累，汽車毛利率約18%。該行下調理想今明兩年及後年銷售預測7%、11%及6%，並調低目標價12.5%至140元。另外，花旗亦大幅下調理想目標價32.1%至113.8元，並調低今年至後年的純利預測介乎38%至51%，不過認為該公司有強勁客戶滲透率及現金流等有利因素，料在新純電動車周期下，2026年或有望扭轉劣勢，維持「買入」評級。

另外，摩根士丹利發表報告指出，理想將純電動車型發布推遲至明年上半年，加劇市場憂慮。雖然理想基於L系列（L6、L7、L8及L9）訂單量持續增長而維持今年56萬至64萬輛的交付指引，但大摩預期投資者仍會先行下調其全年交付預測5%至10%，因此認為理想首要任務是恢復L系列的訂單增長動力，以重獲投資者信心。