經濟
新股中贛首掛挫46% 兩年半最差 「街貨」單日轉手82% 高倍數超購新股連環破底
【明報專訊】近期新股市場有回暖迹象，上周五6月底最後交易日更出現7隻新股同日招股盛况。惟新股首掛表現不似預期，過去3個交易日新上市5隻新股首日連環破底（見圖），昨日掛牌的中贛通信（2545）更甫上市即「腰斬」，首日跌46%，為至少兩年半以來首日表現最差新股。這些新股並非乏人問津，公開發售部分均錄百倍計超購，上市後表現奇差難以市場邏輯解釋。有熟悉新股市場人士指出，小型IPO較易出現超購倍數多、首掛急跌的情况，不排除與莊家「圍飛」有關；有投資界人士認為證監應嚴查新股承配人以至公開發售認購人資料。
昨日首掛急瀉的中贛通信沒有基石投資者，以發行1.6億股「街貨」量計，昨日成交量達1.32億股，即單日轉手量已逾82%，成交金額9960萬元。另一新股經發物業（1354）昨首掛亦跌11.5%，成交額2480萬元，經發物業則有3名基投。
分析：小型IPO易「圍飛」
製造反應熱烈假象
有會計界人士分析，若新股高倍數超購為真正投資者需求，便難以解釋新股首掛接二連三急瀉的現象。他分析現時新股市場較常出現小型IPO，不排除有莊家可以較低成本「圍飛」，製造市場反應熱烈的假象，並操縱新股上市後急瀉驟升。他相信港交所（0388）亦察覺到問題，近日就新股價格發現流程做「軟諮詢」。他認為上述現象不能於新股市場長期維持，昐市場日後可慢慢重回正軌。
香港股票分析師協會理事連敬涵表示，不排除新股市場有莊家「圍飛」，甚至可能要提供約三至四成的折扣，才有投資者願意認購。他更直言，雖然近期新股上市宗數多，但新股質素參差，大部分集資規模極小，新股經常「破底」令股民損手，長遠亦會對新股市場造成嚴重打擊。
投資界：FINI易安插「人頭」
有投資界人士分析，近期數家認購反應理想新股上市後表現欠佳，或與新股電子結算平台FINI的設計有關。港交所去年推出FINI電子平台，散戶經券商循公開發售認購新股，與國際配售大戶看齊，毋須即時過數，而是待獲分配股份才過數。不排除有莊家集團或鑽空子，安插「人頭」（非真正投資者）「篤手指」大額認購，製造市場反應熱烈的假象。證監會宜在嚴查國際配售承配人的同時，加強抽查大額認購的散戶及其券商。
耀才證券執行董事兼行政總裁許繹彬表示，不排除有中小型公司為滿足上市要求，盲目推高市盈率，令新股定價於不合適區間，為造成上市即破底的原因之一。許繹彬續稱，自FINI平台推出後，股民只需付手續費而大膽落注，惟往往忽略公司質素，呼籲投資者「量力而為、小注怡情、不要高追」，必須了解公司基本質素，不要眼見有超購就抽。
