姜靜：澳元或續偏弱盤整

【明報專訊】受惠於一系列利好因素，包括中美關稅暫緩執行90天、人民幣走穩、市場對全球經濟衰退的擔憂緩和，以及澳洲數據好於預期，澳元兌美元在4月初觸底後反彈。過去3周，貨幣對持續在0.6350至0.6520的區間盤整，是兌美元表現最好的主要貨幣之一。周二，澳洲央行一如預期減息0.25厘，但由於聲明偏鴿派，貨幣應聲回落。經濟預測方面，澳洲央行估計今年6月及明年同期通脹率截尾均值為2.6%（低於2月時的2.7%）；又預計期內經濟增長分別為1.8%和2.2%（低於2月時的2.0%和2.3%），失業率分別為4.2%和4.3%。

儘管澳洲的通脹數據回到目標區間2%至3%，但最新的就業數據依然强韌，未為大幅減息提供依據。隨着澳洲政府擴張財政政策，加上家庭的實質收入以及消費保持堅挺，料就業市場進一步放緩的空間有限。筆者所在的研究團隊認為，澳洲央行將會維持謹慎減息的態度，因此目前市場對年內減息的押注（現金利率期貨市場顯示為67個基點）似乎過於鴿派。

澳元作為一種高Beta貨幣，會繼續受到人民幣波動、股市情緒和全球增長前景的影響。隨着貿易戰最差的時期已經過去，加上人民幣的貶壓減弱，料貨幣對難以回到4月時的低位；然而，美聯儲謹慎減息和貿易談判的不確定性，都限制了澳元突破更高水平的可能。短期內，不排除澳元兌美元繼續偏弱盤整。

華僑銀行香港經濟師

[姜靜 外匯動靜]