北水半年7000億掃港股 險資個人投資者為主

【明報專訊】俗稱為「北水」的內地投資者今年以來積極通過港滬深股市互聯互通機制下的「南向通」湧入港股，根據中金公司研究部首席海外策略分析師、董事總經理劉剛統計，年初至今上述南向資金流入規模已高達約7000億港元，與去年全年的流入規模約8000億港元相差不遠。而匯豐投資管理中國及核心亞洲股票主管沈昱估計，按照目前的流入速度，全年南向資金有可能達到1800億美元（約1.4萬億港元），相當於去年流入美國股市外國資金的一半。

上述南向資金到底是來自內地哪些機構或個人呢？劉剛指出，首先是從長期趨勢而言，內地機構投資者、尤其是保險資金尋求可提供回報的資產，並且也視不斷湧現的新消費及新經濟為新增長點，有關龍頭企業往往在本港上市，故此帶動北水積極南下掃貨，即使短期或會出現透支，但屬問題不大：「在3月多個交易日均有約200億元南向資金流入港股，當時是非常超預期的，但跟着本港多間上市公司出來配股，令股票供應的數量增加，結果最近數月南向資金已略降溫。市場一定會出現節奏上略微的透支，我覺得這是正常的現象，對長期的趨勢影響不大。」

內地投資者傾向跟市場趨勢買賣港股

劉剛續說，如果進一步拆解今年以來南向資金的具體結構，除了內地保險資金一如過往數年一樣積極買港股外，料內地個人投資者以交易所買賣基金（ETF）投資港股的規模亦大幅增加，後者的特點是比較容易跟着市場的趨勢而買賣，故此亦會為市場帶來較大的波動。

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