觀點
歐錫熊：香港經濟雖增長 就業狀况不理想
【明報文章】香港經濟自2023年以來保持着恢復性的擴張，但不少人似乎感受不到經濟增長帶來的好處，消費市道依然低迷，而就業狀况近日更備受關注。
今年第一季本地生產總值（GDP）以實質計，較一年前增長3.1%，亦較2018年第一季高2.8%。為什麼要跟2018年比較？因2018年是香港經濟發展轉折點，地緣風險變得明顯，中美關係日趨緊張，之後香港又經歷社會事件和疫情。
消費模式轉變 非消費疲弱主因
GDP數據顯示，現時香港經濟整體收入已超過2018年的高峰。然而反觀居民的私人消費開支（PCE），近年則持續收縮：今年第一季以實質計，較去年第一季下跌1.1%，亦較2018年第一季低4.7%。由於PCE包含本地居民的境外旅遊開支，已計入港人北上消費在內，所以消費模式的轉變，不是整體私人消費疲弱的主要原因。
整體收入和整體私人消費的背馳，是值得深入研究的現象。近年經濟增長動力主要來自對外貨物貿易和金融活動，覆蓋面不廣泛。况且這兩個經濟環節的擴張，並未直接帶來新增的就業機會。
進出口貿易的從業員人數，於過去一段長時間都一直下降。統計處綜合住戶調查顯示，2008年有54萬人從事進出口貿易，但2018年降至41萬，2024年更只有28.3萬，今年第二季持續減少至27萬。所以如此，大概有兩個主要原因：過去20多年電腦被普遍採用，報關也電子化，行業內的文書工作大部分已被科技替代；此外，本港轉口愈來愈集中於電子和電腦相關產品，現在總出口中約一半是這些產品。過往是較多元化，20年前這些產品佔總出口約兩成，10年前是三成。轉口產品過於集中，形成出入口業內能夠受惠於出口擴張的公司數目就有限了。
至於金融業，近年約佔GDP的四分之一，香港作為金融中心的地位發展得頗理想，這是值得高興的。不過以就業人數而言，2024年金融業僱用26.1萬，只佔總就業人數的7.1%，亦低於2021年的28.8萬人。雖然今年第二季回升至26.8萬人，但金融業受科技和人工智能（AI）影響甚大，今年以來不少國際金融大行均在「瘦身」，這方面的發展需要留意。就業人口中並非很多人可以受惠於金融業蓬勃發展，基層就更難了。
前景不確定 致消費減少
除了經濟增長的覆蓋面不夠廣闊，其他因素亦令不少人缺乏消費信心。於生活環境和工作前景的不確定性增加下，憂慮和不安感多了，自然導致儲蓄增加和消費減少。
生活環境和工作前景的不確定性增加，大抵來自三方面。第一，世界地緣風險急增，香港開放型經濟面對的挑戰自然不少，這點不需詳述了。第二，物業市場調整何時完結呢？這對中產來說是很牽心的事，香港有超過一半家庭擁有自己物業，而物業是中產主要財富。樓市下調的負面財富效應固然直接削弱消費，樓市前景的不明朗更構成疊加效果。
第三方面是經濟轉型。香港經濟一直都要通過轉型來適應世局變遷，上世紀80年代，當製造業北移，本港工人需要由製造業大量轉移到服務行業。過往結構轉型都是成功的，因為國家正急速崛起，為香港服務業帶來極多工作機會。現在香港面對新一波經濟轉型，以應對數字科技、AI和地緣政局的急劇衝擊。憑着國家做後盾，香港當然可以再次成功轉型；然而在轉型時期，不少人對於能否保住飯碗而產生憂慮，是可以理解的。
應避免基層中產市民過分憂慮不安
諾貝爾經濟學獎得主Angus Deaton在2020年與Anne Case合著《絕望之死與資本主義的未來》（Deaths of Despair and the Future of Capitalism），當時頗引起關注和討論。書中論述不少美國低學歷的中年白人，在科技發展和經濟全球化導致製造業沒落下被淘汰；雖然美國經濟整體持續增長，惟這些人仍難以重新投入社會。美國社會的分化和總統特朗普得到基層白人支持，跟這情况有關。國際貨幣基金組織去年估算，AI會影響或取代40%的工作；有些機構和專家的估算就更大。當然，科技發展也會創造很多有新技能要求的工作職位，但由舊工作崗位轉到新的，不是人人可以適應、人人可以做到。今年7月，撒瑪利亞防止自殺會公布的分析指出，去年香港自殺數字是2003年以來最高，當中30至49歲男性自殺率升幅顯著。
Deaton觀察到的絕望情况，是我們在經濟轉型期時應要多加留意的。工作不僅是家庭收入來源，而且不少人是通過工作得到滿足感和尊嚴，亦由工作中感受到社會認同，從而產生對社會的歸屬感。我們應避免基層和中產市民，對工作的穩定性有過分憂慮和不安。
事實上，香港當前整體就業狀况令人關注：今年第二季經季節性調整的失業率是3.5%，較第一季3.2%和一年前的3%為高。新加坡公布失業率時，是分開整體失業率、居民失業率和市民失業率。由於新加坡輸入的外來工人數目頗龐大，這樣的較詳細分類，對了解勞工市場狀况是有用的。
正經歷「無就業式的經濟復蘇」？
本港統計處在網上的統計表，有公布扣除了外籍家庭傭工（外傭）後的香港就業人數和勞動人口。由於外傭人數有30多萬，而在人口老化下，需要外傭照顧老人的家庭亦不斷增加，所以扣除了外傭後的勞工市場數據是有參考價值。今年第二季，扣除外傭後，總就業人數是330.8萬，較一年前減少5.2萬（或1.5%）。作為比較，第一季的按年減幅為6000多人（或0.2%），勞工市場狀况可以說是出現了轉差迹象。由於外傭的失業率是零，第二季在扣除外傭後的失業率約4%（未經季節性調整），較第一季高0.5個百分點，較一年前上升0.7個百分點。
總而言之，雖然經濟有增長，惟居民私人消費開支的收縮已持續一段時間。經濟增長的覆蓋面未夠廣泛，亦未有明顯增加整體就業機會；同時，世界政經格局的不確定性、樓市調整，及經濟結構急速轉型，或令不少人對工作和生活前景產生憂慮，削弱消費信心。近期就業人數萎縮和失業率上升，都顯示情况並不理想。香港是否正經歷一種「無就業式的經濟復蘇」（jobless recovery），值得我們深思。
作者是前政府經濟顧問
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