路透：長和售港口磋商期或延長

【明報專訊】長和（0001）擬出售港口業務計劃短期內料未有結論，據路透社引述消息指出，原定周日（27日）屆滿的獨家磋商期或將延長。摩根士丹利認為，雖然沒法預測交易時機，但考慮到長和估值與資產變現潛力，重申「增持」及目標價65元。長和昨股價一度升約3%見53.8元，創52周新高，收報53.45元，仍升2.2%，成交7.81億元。

長和的港口交易包括巴拿馬兩個港口在內的43個港口資產，擬出售予歐洲航運巨擘地中海航運公司（MSC）和美國投資管理公司貝萊德（BlackRock）牽頭的財團。然而，據報這項交易引起了中方的不滿，導致談判受阻。此前，巴拿馬兩個港口的出售協議也未能按期於4月2日簽約。

至於長和授予貝萊德一方145天獨家磋商期原定於明天屆滿，路透社則引述消息指出，雙方很可能會延長截止日期，以便繼續獨家談判。貝萊德拒絕發表評論，而長和與MSC均未回應置評。一般而言，若在獨家磋商期過後沒有落實交易，賣方理論上可再就出售有關碼頭業務股權與其他潛在買方商討。

較早前彭博報道稱長建（1038）洽售英國鐵路車廂租賃業務，尋求估值約40億英鎊（約426.15億港元）。昨日，長建就有關出售UK Rails的傳聞回應，引述主席李澤鉅表示：「有買有賣，生意才能做得更大。我們一向不喜歡借貸，遂不時儲備資金進行更大的交易。」同時，有消息人士稱：「此項目的累計回報約為原本投資的兩倍。」回應中並提及，UK Rails由長建持有65%、長實（1113）20%、電能實業（0006）10%、長和5%。

大摩發表報告指出，歷史顯示，當交易宣布時，長和股價表現優於大市。同時，看好長和估值，主要考慮到其自由現金流收益率達7%、資產淨值的折讓達54%、9.3倍市盈率及0.4倍市帳率，加上未上市資產估值，包括80%的港口業務、75%的零售業務，以及全部電訊業務。

長建洽售英鐵 李澤鉅：有買有賣

該行預計長和今年上半年每股盈利為2.81元，每股股息0.73元，均按年增長6%。另外，美元轉弱的趨勢可能延續，這將有利長和盈利表現。大摩預期，長和三大未上市資產最終都會出售（divested）或上市，並以有利估值變現，從而釋放可觀價值，但這需要耐心等待。不過，大摩提到當中風險包括交易執行力不足，尤其是出售資產方面；業務架構複雜，盈利與派息波動受地緣政治與競爭影響；及資產減值風險持續。