大摩上調匯控目標價 高盛：信貸撥備較預期多

【明報專訊】摩根士丹利發報告表示，匯控（0005）第二季調整後稅前利潤，較大摩本身及市場預期均值分別高出10%和12%，其主要受非利息收入推動、同時亦受惠於淨利息收入較大摩及市場預期均值高出2%所致。大摩稱，匯控重申本財年的淨利息收入指引，應能抵消市場對於匯控於本季度在香港商業房地產（CRE）較高撥備的憂慮。大摩維持給予匯控「超配」評級，並將其目標價由90元升至107.1元。

該行亦將匯控本財年至2027財年的每股盈利預測上調，幅度介乎1.6%至3%，並與市場預測均值相若，上調主要基於該行預期匯豐於手續費收入及回購金額會上升。大摩續稱，匯控季內經調整收入，較大摩及市場預測均值分別高出6%及5%，但11億美元的預期信貸損失撥備（ECL）亦高於大摩所預期；又指匯控季內成本水平符合市場均值，並較其預期高出2%，繼續朝匯控今財年成本按年增長3%的目標邁進。

高盛報告指出，匯控季內ECL分別較高盛及市場預期均值高出3%和12%，不過總體而言，該行預期匯控股價對業績反應溫和，維持匯控港股及倫敦股份「買入」評級，12個月目標價分別為1020便士及109元。

香港股票分析師協會理事溫傑表示，匯控業績不是太理想，因ECL及成本較預期高，令市場較為失望；匯控展開回購金額30億美元，以及其宣布派第二次股息0.1美元，亦一如市場所預期，故導致昨日股價無可避免地受壓。他亦提到，先前匯控業績多次勝於市場預期、股價已攀升至100元「紅底股」相對高的水平，亦令匯控股價承壓。

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