經濟
新銀債今開售 保底息3.85厘勝定存
【明報專訊】港府發行新一批銀色債券（銀債），今天（15日）起開始接受認購，準退休人士及「銀髮族」不容錯過，因目前港元定存息率僅兩厘許，且美國往後一年料減息1厘以上，息率趨降下，今批新發銀債保底息有3.85厘，從「食息」的角度看，具一定吸引力。
明報記者 袁國守
顧名思義，說得是「銀債」，專為「銀髮族」而設，只要持有有效香港身分證，並於1966年12月31日或之前出生的人士便有資格申請。有見香港人口老化，長者對具穩定收益及低風險投資產品的需求上升，港府於2016年首次發行銀債，是專為60歲或以上本港長者而設的零售債券。今天開售的銀債，年期3年（2028年到期），定息（保底息）最高3.85厘，浮息參考最近6個月綜合消費物價指數平均數，與通脹掛鈎，高者為準（見表1），準退休人士及長者可透過指定證券經紀或配售銀行申請。
每手3年收息最少1155元
今批銀債的每手認購金額為1萬元，上限認購數量為100手，即100萬元。假設抽到1手，持有3年，以保證年回報為3.85厘計，即每手1年收息385元，3年收息最少1155元。由於銀債由政府擔保，違約風險極低。雖然銀債不設二手市場，但假如有意在持有的債券到期前出售，可以向配售銀行或指定證券經紀提交提前贖回要求，金額將相等於其本金金額，連同計算後利息。
費用方面，為吸引更多客戶，多家配售銀行及證券行都會豁免認購手續費、保管費及贖回手續費等雜項費用。舉例說，中信銀行（國際）就新一批銀色零售債券推出「七免」優惠，包括豁免認購手續費、債券託管費、轉倉費（轉出及轉入）、利息代收費、提早贖回費及到期贖回費。又如匯豐，提供一系列手續費豁免優惠，包括：認購手續費、存入費、託管服務費、代收利息費、提早贖回債券費、到期贖回債券費。部分證券商更趁銀債開售積極搶客，例如富途證券國際（香港）宣布，為支援「銀髮族」參與政府推出的銀色債券，該公司推出銀債9項費用豁免，並於全港8個實體服務據點特設排隊快線，為有需要的長者提供一對一專人協助服務，協助銀髮族完成相關認購程序。
儘管今批銀債息率較去年發行的銀債保底息4厘低，但財經事務及庫務局長許正宇稱，由於銀債定息息率比一年定存息率2厘高，也較3年期港府零售債息3厘息高，料對長者有吸引力。
回顧過去5年銀債的認購情况，超額認購倍數介乎0.27至1.88倍，每人最多獲派手數14至24手（見表2），而每人最多獲派手數逐年遞增，故有意見認為，認購20至25手較理想，因有機會接近獲「滿額」分配。中銀香港個人金融產品部總經理周國昌估計，今次港府發銀債最少有30萬人及逾700億元認購，很大機會獲超額認購，建議資金充裕者可認購30手。
認購20至25手較理想
對「老友記」來說，銀債是上佳的收息工具，因收益穩定且風險低。不過，理論上，沒有一種投資工具是絕對零風險的，若然往後利率大幅上升（目前市場預估機會甚微），銀債的固定或浮動息率未必能完全追上市場水平，使投資者持有的銀債回報低於新債券，形成機會成本，即錯失在市場投資獲得更高收益的機會。再者，銀債不設二手市場，不能自由買賣，只能向配售銀行或指定證券經紀提交提前贖回要求，雖然金額將相等於其本金金額，連同計算後的利息，但一般需3個工作日才能贖回，有別於二手市場中買賣的債券，可即時套現。
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