袁國守：小注參與港股炒賣盛宴

【明報專訊】游資近日追捧高增長股份，防守股受冷落，買了防守股的，自然不是味兒。其實，入市前應分清是中長期還是短線部署，假如自問保守，原先目標是股價穩定增長和收息，那麼不要忘記「初心」，繼續持有已買入的防守股如「中特估」好了；若還有閒錢，則不妨用來參與近日熾熱的「音樂椅」遊戲。

長揸和短炒，本身並無牴觸，重要是入市前清楚自己的目的，若期望回報倍翻，並作退休之用，宜長線持有優質藍籌或指數ETF，並作為個人投資組合的核心部分。相反，如近日港股板塊輪流炒作，無論「北水」還是本地散戶都炒得不亦樂乎，若有意跟隨參與這場「派對」，似乎走短線為妙，且要控制注碼，兼嚴守止賺止蝕。

「中特估」房託股息率吸引

假如個人投資組合已買入防守股，例如「中特估」電訊和內銀股，以及房託（REITs），儘管近日股價表現明顯跑輸大市及一眾科技股，但勝在股息率大多有6厘以上，在目前港元定存年息率只約兩厘許的環境下，加上息率趨降，吸引力猶在，毋須因近期弱勢急於減持，值得繼續佔投資組合一席位。說時遲、那時快，上周五恒指急瀉356點，熱錢轉頭沽高增長股，換馬至防守股，內銀和中資電訊股跌勢隨即穩定下來。

至於高增長或潛在高增長板塊，如「B仔股」（生科股）、AI、晶片和機械人股等，則應跟隨/適應「北水」的炒賣作風，即概念、政策、消息及貨源供求先行，並配合技術分析，尤其是打算炒「即日鮮」，不應拘泥於傳統基本分析，如堅持考究某隻個股能否持續提供盈利增長等，否則會錯失許多短炒機會。

以上周三懸掛10號風球那天為例，阿里巴巴（9988）宣布加碼AI投資及推出新AI模型，並將與Nvidia（英偉達）（美：NVDA）開展Physical AI合作，加上「科技女股神」Catherine Wood的Ark Invest相隔4年之後再次買入阿里，涉資1630萬美元，刺激股價單日飈逾9%，高見52周新高174.9元。又如微盟集團（2013）當天宣布成立「微盟出海」全新業務單元，並成為Genstore.ai中國區獨家戰略合作伙伴，股價即彈逾5個巴仙。

AI晶片機械人概念成焦點

儘管阿里首席執行官吳泳銘表示，正積極推動為期3年、數額達3800億元人民幣的AI基建資本開支計劃，並透露會追加更大投入，但何年何月才能把AI深入電商、即時零售甚至金融服務場景，且帶來可觀增值回報？好些分析憂心，要成功轉化，阿里前期需要付出極高代價，長期回報充滿變數，惟面對當前「憧憬」、「故事」先行的市况，不樂觀一點「跟風」，死守價值投資法，難從這場港股盛宴中獲得甜頭。

正如Meta（美：META）行政總裁朱克伯格近日在一個訪問中表示，AI泡沬「很有可能」出現，但寧願冒着「浪費幾千億美元」的風險，也不能錯過AI發展。因此，向前看，AI、晶片和機械人概念，相信仍是年底前的市場焦點，在熱錢追逐高增長股的趨勢下，料這類主題股份經回吐後可再次炒高，小注入場控制風險便是。

（本網發表的文章若提出批評，旨在指出相關制度、政策或措施存在錯誤或缺點，目的是促使矯正或消除這些錯誤或缺點，循合法途徑予以改善，絕無意圖煽動他人對政府或其他社群產生憎恨、不滿或敵意。）

[袁國守 投資心戰室]

日報新聞-相關報道：

張兆聰：無人機概念Elbit有條件炒上 (2025-09-29)

伍禮賢：優必選受惠國策支持 (2025-09-29)

涂國彬：金價續有新高可見 逐利避險角度皆然 (2025-09-29)

巴克萊研究團隊：風險資產正面表現料延續到明年 (2025-09-29)

簡慧敏：「內企出海專班」要與港專業服務強強聯手 (2025-09-29)

《幫你格價》：國慶吃喝玩樂優惠懶人包 (2025-09-29)

葉創成：敘做3個月港元定存年利率2.8厘 (2025-09-29)

陳正犖：美元短線料續彈 難升破區間頂 (2025-09-29)

許健生：TikTok協議：美國贏面子 中國贏大局 (2025-09-29)