稱恒生財務穩健 房地產信貸挑戰漸減

【明報專訊】恒生銀行今年6月底不良貸款率升至6.69%，主要受香港商業房地產貸款拖累，上月市傳匯控團級主管罕有督促恒生出售不良資產，市場猜測匯控提私有化是為更方便處理恒生壞帳。不過匯控行政總裁艾橋智否認說法，認為本港商業房地產行業較多是周期性挑戰，私有化恒生則是為股東長期增值的戰略投資，而恒生財務狀况亦非常穩健。

受累商業房產貸款 恒生不良率飈至6.7%

艾橋智稱，目前部分商業房地產地產領域已開始正常化，例如住宅市場已見穩定，辦公室在政府措施支持下，在中期可以改善供求關係，雖然房地產信貸問題未來數季仍要處理，但部分領域的挑戰已逐見減少。今年上半年，恒生期末減值貸款按年再增兩成至548.21億元，艾橋智稱恒生雖有較高壞帳，但其資本強勁，普通股權一級資本（CET1）比率約21%、貸存比率60%，流動性比率高，有力應付短期信貸質素挑戰。

事實上，匯控財務總監郭珮瑛在7月業績會表示，該行最為關注14億美元次級已減值、貸款價值比率（LTV）高於七成的貸款，主要來自恒生。恒生上月宣布易帥，新加坡出身、被視為較少本地客戶關係的匯豐香港區行政總裁林慧虹本月將接任恒生行政總裁，市場猜測是為恒生放手清理房地產不良貸款作準備。但艾橋智說林慧虹調任恒生和公布私有化純屬偶然，這麼大規模的私有化需要多個月準備，「這是基於長期戰略的商業決定，沒有完美的時機」。

花旗報告認為，匯控出手私有化時機出乎市場預期，亦予不少溢價，是反映艾橋智落實重塑新業務架構，並執行成本節省和出售非戰略業務後，開始轉向資本部署，而私有化作價亦反映恒生在匯控的價值。摩根大通稱恒生的本港商業房地產減值貸款率高達兩成，相對匯豐自身相關不良率只有12%，私有化長遠或有正面影響。瑞銀稱，雖然該行對恒生地產貸款撥備仍有顧慮，但認為香港是匯控資本回報率最高的市場，增加在港業務是正確選擇。

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