新加坡銀行：美不落實加徵華關稅概率高

【明報專訊】中美貿易糾紛再次升溫，但大行普遍預期雙方仍有談判空間。新加坡銀行發研究報告指出，該行就中美雙方關係作情境預測，而其中一個最有可能發生的情境（發生機會率45%至55%），為「劍拔弩張，進入談判舞台（Sabre rattling, negotiation theater）」。此情境下美國總統特朗普及國家主席習近平的會面（指APEC的會面）將如期進行，中美雙方撤銷部分科技和稀土元素（REE）的管制。在此情境下，該行認為基於特朗普過去所威脅加徵的關稅均沒有全數落實的紀錄，料特朗普最新威脅對中國加徵的關稅為談判籌碼，且不會落實。

雙方料撤銷部分科技稀土管制

報告提到，新加坡銀行另一情境預測，有35%至45%可能性發生中美緊張局勢升溫，此情境下中美兩大元首仍會會面，但關係仍為緊張且沒有定論；美國對中國商品略為加徵關稅、中國以約相等的程度還擊；中美雙方對科技及REE的管制維持。

報告指出，另一只有5%至15%機會率發生的極端情况為，中美兩大元首取消會面；特朗普如實加徵100%關稅，中方全面還擊，中美雙方出現貿易禁運。中美全面實施以及升級各自對科技及REE方面的限制。

報告顯示，新加坡銀行的戰略性資產配置（TAA），增加其現金的配置比例，並降低歐洲股票的配置比例。新加坡銀行指出，科技股於大幅上漲後或會出現波動，但屬長期結構性的人工智能（AI）主題基本上保持不變。

瑞銀發表報告則指出，該行估計現時美國對中國商品加權平均關稅為32%，最新威脅於此基礎上加徵100%額外關稅稅率，對雙方而言為不可持續且無法承受。

瑞銀：新關稅勢大降華出口增長

瑞銀續指出，若額外100%關稅稅率實施，將減少中國整體出口增長6至8個百分點，而將其換算、並計入所帶來的漣漪效應所造成的損失，可直接拖低中國GDP年化增長率約1個百分點。該行暫維持對中國2025年GDP增長4.7%的基本預測。

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