美車貸率先「爆雷」 業界連環破產

【明報專訊】美國兩家地區銀行懷疑受騙而要追討壞帳的事件曝光前，汽車領域率先「爆雷」。美國次級汽車貸款機構Tricolor在9月宣告破產，部分債務幾乎全化為烏有。之後汽車零件供應商First Brands亦申請破產保護，並欠下逾百億美元債務，令市場開始憂慮消費及汽車行業的貸款質量。

First Brands利用私人信貸市場籌集資金，收購競爭對手。一些私人信貸機構在First Brands倒閉前，仍繼續為其提供資金。隨着市場對其財務披露失去信心，該公司最終宣告破產。First Brands承認，超過20億美元的投資者資金下落不明，美國司法部正向其展開調查。外界亦開始質疑長期為該公司提供投行及資產管理服務的富瑞（Jefferies），在當中扮演的角色。

富瑞直至今夏仍在協助該公司進行企業貸款再融資。根據《華爾街日報》取得的文件，富瑞估算First Brands總債務約59億美元，但破產顧問後來發現其負債超過116億美元。根據富瑞的文件，First Brands將未來應收帳項賣給金融機構套現。富瑞告訴貸款機構，這些融資安排並非「類似於債務」。

戴蒙：蟑螂從來不會只有一隻

在某些交易，資金並非直接由First Brands的零售客戶流向金融機構，而是先經過First Brands之手。外界憂慮一旦企業操縱帳目或重複抵押，融資鏈將變成資金黑洞。

至於總部位於達拉斯的汽車貸款機構Tricolor，專門向信用評分較低的借款者提供貸款，就連摩根大通也因Tricolor破產而損失1.7億美元。

摩通行政總裁戴蒙周二為此表示，蟑螂從來就不會只有一隻，其言論被非銀行貸款機構認為是譏諷它們。Blue Owl Capital行政總裁Marc Lipschultz反指，當前問題出於銀行主導的貸款，如果戴蒙想要消滅更多害蟲，就應好好檢查自己的帳簿。彭博社指出，私人信貸業者質疑，銀行業對Tricolor和First Brands的盡職調查不夠嚴謹，從而埋下禍根。

（綜合報道）

[國際金融]

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