施壓減息恐反效果 長債息倒升惹憂慮

【明報專訊】上任近一年的美國總統特朗普不斷施壓要求聯儲局大幅減息，務求減輕政府還債及住宅按揭開支，但外界擔心有反效果，損害獨立決策公信力，拋售美債等美元資產，反過來推高長債息率及按揭利率，加重供樓人士負擔。

加拿大財務顧問公司Corpay警告，特朗普政府以法律威脅聯儲局主席鮑威爾等，在通脹仍未回到2%目標時大力減息，將引致通脹預期升溫、摧毁美元資產作現金避險的角色，最終長債利率都或急漲。債市隨即有反應，對息口敏感的2年期美國國債孳息率，周一歐洲時段曾跌1.6個基點（1厘等如100基點），逼近3.52厘，但較長期的10年、30年債息則向上，30年長債息曾升4.4個基點至近4.9厘，是1個月來最大升幅。

美國財政部統計，現時國債總額高達38.4萬億美元（約300萬億港元），上年度單是利息開支達1.22萬億美元（約9.5萬億港元），非牟利組織「負責任聯邦預算委員會」形容已成「新常態」，估計本年度債息都將逾1萬億美元。財長貝森特曾表明，在長債息高企下發行長債並不合理，示意發行更多短債代替，但供應增加又會限制短期國債債息跌幅，而且智庫Capital Economics擔心，沒解決國債龐大、通脹高企等根本問題，債息只會持續波動，對華府總利息開支未必有很大幫助。

地產中介：10年期債息反彈 推高按息

特朗普施壓減息聲稱想降低按揭利率，住宅融資機構房利美表明不會實現，因主流的30年定息按揭利率是以10年期債息為基準，與聯儲局控制的聯邦基金利率關係不大，例如去年聯儲局共減息0.75厘，但10年債息僅由近4.6厘回落至4.2厘左右，至近月更在回升（圖）。地產中介平台Redfin警告，若市場失去美元不受政治影響的信心，10年債息或反彈，最終反而推高按息。

明報記者

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