金管局：不想銀行淨息差受壓 存息無法再降 倘減P恐削抗逆能力

【明報專訊】去年10月美國聯儲局減息0.25厘，本港銀行隨之下調港元最優惠利率（P）0.125厘，活期儲蓄利率同時以同等幅度降至零息，均回到2022年9月本港銀行對上一輪加息前的水平。聯儲局其後於去年12月再減息0.25厘，港元最優惠利率沒有再下調。金管局副總裁阮國恒指出，儲蓄利率已無法再下調，銀行若再減最優惠利率，一定會收窄其淨息差，或影響盈利能力，從監管角度並不希望銀行抵禦的風險能力被削弱，「作為風險研判，我也不想銀行再挾低淨息差」。

明報記者 歐陽偉昉

阮國恒指出，雖然對最優惠利率再減「never say never」（永不說不），不過再進一步下調的空間有限。現時匯豐最優惠利率報5厘，據金管局數據，P息曾於1977年4月降至4.75厘，維持13個月，其餘自1971年5月有紀錄以來，皆未曾低於5厘。

稱1.47厘屬較低水平

2022年3月美國開始上一輪加息，本港銀行在當年9月開始跟隨上調P息，在2023年7月累計加息0.875厘，本港銀行淨息差由2022年首季的0.98厘，至2023年首三季的1.68厘。美國於2024年9月開始減息，本港銀行每次均隨之下調P息，到去年10月減息後已全數抵消2022年以來加幅。

本港銀行淨息差在去年第三季回落至1.47厘，為2022年首三季以來最低（見圖），不過撇除新冠疫情期間美息減至零水平，息差水平仍高於2018年前水平。

阮國恒指出，大型市場的淨息差一般為1.8厘至2厘，1.47厘已是較低水平。據聯邦存款保險公司（FDIC）數據，去年第三季美國銀行業平均淨息差為3.34厘。

市場預期今年美國繼續減息，至年底至少減息0.25厘的機會率高達87.5%，銀行公會主席孫煜早前展望，港元拆息今年將隨美息穩步向下。

借款人可受惠拆息下調

市場普遍認為P息已減至見底，阮國恒指即使拆息下調也會對經濟活動有正面作用，大型企業貸款絕大部分以拆息為定價參考，未償還按揭貸款也有接近九成以拆息計息（即H按），不少借款人可受惠拆息下調減輕還款壓力，以P息定價者則多為中小企和部分個人貸款。

此外，反映香港銀行業特別分類貸款比率，去年第三季底報1.98%，較去年第二季底略升0.01個百分點，相對同期與內地相關特別分類貸款比率，則按季改善0.17個百分點至1.99%。

難預測不良貸款率已見頂否

阮國恒指本港貸款信貸質素期內惡化，主要仍來自本港商業地產（CRE）貸款，情况依然具挑戰性，未來前景存在利率、地緣政治等不確定性，難以預測整體不良貸款率是否已經見頂。