陳正犖：金價目標升至5350美元

【明報專訊】地緣政治擔憂加劇、美聯儲獨立性受質疑，以及全球財政不確定升溫的背景下，黃金價格持續上漲。部分短期技術指標顯示趨於超買，近期上升動力可能放緩。從基本面來看，黃金的結構性支持因素依然穩固，央行持續買入和ETF資金流入不斷增加，推動需求；持續的地緣政治和財政不確定也支持了市場對黃金的興趣。我們仍然看好黃金作為分散投資組合風險的工具，維持超配黃金，3個月和12個月目標價分別調高至4850美元和5350美元。

受格陵蘭事件影響，瑞士法郎跑贏其他G10貨幣，美國總統特朗普撤回關稅提案後，美元兌瑞郎小幅反彈。不過整體市場情緒依然謹慎脆弱，「減持美國資產」的論調持續發酵，美元兌瑞士法郎再反彈空間可能有限。

瑞士央行行長施萊格爾（Schlegel）近期表示，通脹率可能在2026年某個時候轉為負值，但他強調這不會對瑞士央行構成實質威脅，央行仍致力維持中期價格穩定。美元兌瑞士法郎短期內或繼續在0.78至0.80區間內波動。

渣打香港財富方案投資策略主管

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[陳正犖 匯市前瞻]

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