港去年GDP增3.5% 高政府預期 上季消費投資出口升幅加快 旅業金融續增長

【明報專訊】政府統計處公布2025年本港GDP預先估計數字，全年實質增長3.5%，高於市場和政府預估的3.2%，創2021年最高增速。單計第四季GDP按年增長3.8%，大幅高於市場預期的3%，較第三季的3.7%增速加快，為2023年第四季以來最佳。去年第四季私人消費加快增長，貨品出口和投資增速達雙位數，政府發言人表示，上季香港經濟進一步顯著增長，展望今年可望保持良好勢頭，環球經濟持續溫和擴張、人工智能需求持續支持香港出口表現，而本地消費者和營商信心改善，將利好消費和投資活動。

明報記者 歐陽偉昉

去年第四季經季節調整的按季增長為1%，較第三季的0.9%增速加快。撇除2020至2023年受新冠疫情影響的數據波動，2025年全年和第四季GDP增速，分別為2017年和2018年首季以來最佳。按組成項目，私人消費開支第四季按年上升2.5%，較第三季增速加快0.1個百分點，全年增1.6%，扭轉2024年下跌；本地固定資本形成總額第四季增10.9%，較第三季明顯加快7.5個百分點，全年增4.5%。

人民幣升值 刺激內地旅客來港消費

星展香港高級經濟學家謝家曦指出，去季本港GDP按季再增1%，表現非常強勁，佔GDP達六成的私人消費開支是重要因素，股樓向好帶動消費，而人民幣兌港元升值亦支持內地旅客在港消費。去季投資增速加快，除了2024年基數較低，他指建造業失業率自在去年9月見頂回落，反映樓市回升下發展商加快建造投資，另外去年來自海外及內地駐港企業數目創新高，所需辦公設備也推動投資增長。

外貿方面，去年第四季貨品出口沒有受年初提早出貨拖累，按年實質增長15.5%，創2021年第二季以來最高增速，貨品進口則按年增18.4%。服務輸出按年增4.9%，較第三季放緩1.7個百分點，服務輸入按年增3.1%，較第三季加快0.8%。政府稱去年與電子相關產品需求強勁、亞洲區內貿易往來暢旺，帶動整體貨物出口大幅上升，而服務輸出則受訪港旅遊業持續增長，以及跨境金融服務活躍支持。

星展預期今年GDP再增3%

謝家曦續指出，出口是另一個GDP增長超預期的原因，內地人工智能和機械人發展迅速，有利本港以電子零件為主的轉口業務，去年美國對全球貿易伙伴加徵關稅，除了增加自內地經香港向東南亞進出口貨物，香港因沒有跟隨內地向美國反徵關稅，不少美國公司經香港轉口貨品內地，支持香港出口在貿易戰下仍有良好表現。

星展預期2026年香港GDP增長3%，謝家曦稱相對2010年至2018年GDP平均增長2.8%，3%也是很強的增長。他指出股市暢旺、內地和外資企業和人才來港，續支持本港消費和投資，而中美貿易休戰至11月底，今年上半年料再有提早出口效應，支持本港出口。大新銀行原預期2026年GDP增2.6%，數據公布後表示考慮上調預測。

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